好奇心日报

好奇驱动你的世界

打开
智能
  • 风投
  • 软银
  • Uber
  • 卡兰尼克
  • 孙正义

软银投资 Uber 100 亿美元,但 Uber 只能拿到 10 亿

其中 90 亿帮老股东退出。

当地时间 11 月 12 日,Uber 证实已经就融资一事跟软银牵头的财团达成协议,交易金额达 100 亿美元。

“我们相信这份协议能强烈表明 Uber 具有长期潜力。” Uber 新闻发言人在一封邮件声明中表示

一旦交易完成,软银或将拥有 14% 的投票权,这是它们同意入股的前提之一。此外,Uber 董事会将增加 6 个席位,软银可能获得其中两个席位。届时 Uber 创始人卡兰尼克的控制力将被削弱

出资金额和方式也还没有公布,但已经有一个大概的投资框架,即软银出 90 亿美元按照 500多亿美元估值,从老股东那里买入股票;然后再按 680 亿美元的估值,出 10 亿美元买 Uber 新股。这跟此前被曝出的投资协议一样。

从 Uber 2009 年拿到 20 万美元种子轮融资开始,它已经完成 18 轮融资、筹到至少 115 亿美元。

早期投资人的账面盈利已经很高,但 Uber 拿了 8 年融资不上市,这些人很难套现。因为 Uber 在二级市场并没有多少可以直接交易的股份。直接原因是 Uber 不允许自己的股份直接变卖或转让

所以 Uber 早期投资人想把手里的股份变现,会出售只含有 Uber 股份的“特殊目的实体”(Special Purpose Vehicles)或出售主要由 Uber 股份构成的基金,以达到套现离场的目的。能这么做的一般都是机构投资人。

以及,Uber 估值打折的事情从年初延续到现在。投资人的账面盈利并不保险。

此前达到 680 亿美元估值的时候,Uber 每股价值大约是 48.77 美元。今年年初的时候,投资人觉得这个价钱高了,他们觉得每股 40-45 美元是个合理区间,大约对应 600 亿美元估值。

今年 4 月,The Information 从数个股权经纪人那里获悉,一些投资人只愿意出 85% 的钱(相比于 680 亿)在二级市场买 Uber 股份。换算下来是,当时 Uber 的估值就已经跌到 500 亿美元左右。

即便是这样,Uber 早期投资人还是有动力把股票卖掉,500 亿估值也已经比它们入股的价格高了数倍。比如 Benchmark 6 年前投资 2700 万美元,现在价值 84 亿美元。

后期入股的投资人也有动力卖掉股票。Uber 至今还有数桩案件等待法庭审理、公司没有盈利、董事会在角斗,如果公司再发生动荡,他们的股票可能进一步贬值。这种情况已经不止一次发生了。

现在软银帮老股东解决了价值 90 亿美元股票的出路。

Uber 新 CEO 上周说打算公司 2019 年上市,那是他们取得融资的第十个年头。从风投退出时间来说,这已经很长了。

Benchmark 投的另一家加州创业公司 Snap,融资 5 年后于今年上市,其总部所在地洛杉矶迎来新一波百万富翁。而 Benchmark 1000 万美元的投资升值到 30 亿美元。


题图/CNBC

  • 风投
  • 软银
  • Uber
  • 卡兰尼克
  • 孙正义